你以為債券市場的大多頭跟央行一直降息有關，事實上央行的降息只是幫助債券擴大資本利得，就算沒有降息，債券也很容易生出資本利得。這一切都跟殖利率曲線總是正斜率有關，讓我說給你聽。先簡單說殖利率曲線是啥麼，比方說玉山銀行牌告利率，三個月0.5% 一年0.8% 兩年1.2% 三年..五年...。

大家都認識阿姨，市場總關注他買的特斯拉和超炫科技公司，比較少人關注她在2019年曾說到殖利率曲線反轉跟創新的關係，印象中當時她表示未來即將是五星匯集五大創新平台融合，創新總誕生在殖利率曲線負斜率時，感覺跟印度神童的六星連珠有些像。身為閒閒老人，讓我來抓個過去20年長短利差圖，一般...