市場V型反彈！英偉達CEO黃仁勳揭祕Blackwell芯片，引發2500億美元市值飆升？

9月11日週三美股午盤時，英偉達CEO黃仁勳在高盛組織的一次科技會議上與高盛CEO所羅門對談，黃仁勳在高盛會議上的發言引發了市場的廣泛關注。他的講話不僅涉及了英偉達最新一代AI芯片Blackwell的市場需求，還透露了公司可能減少對臺積電依賴的策略，這一策略的提出，立即在市場上引起了連鎖反應。英偉達的股價隨之大幅上漲，帶動了整個科技板塊的反彈。

據報道，英偉達在美股午盤時，黃仁勳對“AI芯片需求巨大”導致“英偉達與客戶關係緊張”的評述引爆美股，令幾大主要股指均在尾盤完全抹去日內跌幅、實現V型反彈轉漲，科技和芯片股領漲尤爲亮眼。

公司股價從107美元的低點反彈，最高漲幅達到8.4%，一度升破117美元，最終收漲8%，創下六週最大漲幅，市值增加2500億美元。這一漲幅不僅反映了市場對英偉達未來增長潛力的信心，也顯示了黃仁勳言論對市場情緒的強大影響力。

黃仁勳的發言爲何能產生如此巨大的影響？這背後是英偉達在AI芯片市場的領導地位，以及公司對於未來技術發展的積極態度。他的言論不僅對英偉達自身的發展具有重要意義，也對整個科技行業產生了深遠的影響。

高盛會議的發言

在2024年9月11日的高盛會議上，英偉達首席執行官黃仁勳發表了關鍵演講，正值公司股價經歷波動之際。黃仁勳的發言聚焦於AI芯片的市場需求和供應鏈的挑戰，引起了投資者和科技行業的廣泛關注。

黃仁勳坦誠地討論了AI芯片供不應求的現狀，這導致了英偉達與客戶之間的關係變得緊張。他指出，英偉達的AI芯片，尤其是備受期待的Blackwell系列，已成爲市場上的搶手貨。

"每個人都指望着我們……對我們產品的需求如此之大，每個人都想第一個拿到，想得到最多的份額。我們今天可能有更多情緒化的客戶，這也是情有可原的。關係很緊張，但我們正盡力做到最好"

黃仁勳的這番話揭示了客戶對英偉達產品的極度渴望，以及他們在激烈的市場競爭中對最新技術的迫切需求。

黃仁勳進一步強調了英偉達產品對客戶業務的重要性，他提到："我們的零部件、技術和基礎設施的交付直接影響了客戶的收入和競爭力。" 這表明了AI芯片不僅是科技產品，更是推動企業增長和維持市場競爭力的關鍵因素。

儘管面臨供應鏈的挑戰，黃仁勳對英偉達的未來持樂觀態度。

他透露，公司正在加速生產，以滿足市場對Blackwell芯片的迫切需求，並預計在未來幾個季度內實現大規模出貨。這一積極展望不僅緩解了市場對供應短缺的擔憂，也展示了英偉達在AI領域的領導地位和對未來技術發展的承諾。

黃仁勳的發言不僅是對當前市場狀況的迴應，也是對英偉達戰略的肯定，在全球AI技術快速發展的背景下，英偉達的芯片在推動行業進步中扮演着不可或缺的角色。

市場反應

黃仁勳的發言對英偉達股價的影響立竿見影。

在9月11日美股開盤後，英偉達股價一度跌至107美元附近，處於日內低位。然而，隨着黃仁勳在高盛會議上的發言持續展開，市場情緒開始迅速轉變，投資者對英偉達未來的需求增長重拾信心，股價隨之大幅攀升。在午盤時段，英偉達股價持續走高，最終在尾盤一度漲至117美元，日內漲幅高達8.4%，從低點到高點的振幅接近9%。

截至收盤，英偉達股價上漲了8%，這是六週以來的最大單日漲幅。這一漲幅不僅使英偉達收復了自8月30日以來的部分跌幅，市值也因此增加了約2500億美元。

這一強勁反彈不僅提振了英偉達自身的股價表現，也對科技股和整個美股市場產生了連鎖效應。

英偉達股價的大漲帶動了科技板塊普遍走強，標普500指數在早盤一度下跌1.6%的情況下逆轉上漲超過1%；道指從下跌744點反彈，收盤時漲幅達到0.3%；納斯達克指數從盤中下跌1.4%逆勢上漲超過2%，而納斯達克100指數的振幅更是達到了3.8%。此外，芯片行業的表現尤爲突出，費城半導體指數大漲近5%，成爲當天市場中的領漲板塊。

分析認爲，這是自2022年10月以來，標普500和納斯達克100首次成功抵消盤中1.5%以上的跌幅。也就是說，僅靠黃仁勳一人在高盛會議上的發言所傳遞出的強烈“需求旺盛”信號，就成功抵消了當天早時發佈的通脹數據對市場情緒的負面影響。

金融博客 Zerohedge 對此也有點評，在美股因通脹和經濟數據走低的背景下，僅靠黃仁勳的一句話扭轉了局勢：“無論如何，市場聽到的都是‘需求旺盛’四字。”

英偉達的芯片業務

英偉達多年來在高性能計算和圖形處理單元（GPU）市場中佔據了主導地位，尤其是在人工智能（AI）和數據中心領域的強勁表現，使其成爲全球芯片行業的領導者。公司在多個關鍵市場中的技術創新和市場擴展，確保了其在競爭激烈的半導體行業中佔據優勢。

Blackwell芯片：新一代的AI核心

黃仁勳在高盛會議上着重介紹了即將推出的Blackwell芯片，這一芯片代表着英偉達在AI和數據中心技術領域的下一代產品。Blackwell芯片將爲AI工作負載提供更強大的計算能力和更高的能效，滿足超大規模雲服務提供商和科技企業對AI計算需求的不斷增長。隨着全球對生成式AI和AI模型訓練需求的爆發，Blackwell芯片有望成爲英偉達未來幾年的增長引擎。

黃仁勳坦承，市場對Blackwell芯片的需求已經遠超當前的供應，這也造成了客戶之間的激烈競爭。他進一步強調英偉達正全力解決這一供應短缺問題，計劃加速生產以滿足市場需求。

通過這一舉措，英偉達試圖緩解客戶的情緒緊張，同時確保Blackwell芯片能夠快速佔領市場。

Blackwell 芯片產能提升至關重要

公司報告稱，第二財季數據中心收入爲263億美元。儘管這一數字表明人工智能基礎設施的鉅額投資推動了同比增長超過150%，但相比於第一財季427%的同比增長，增速有所放緩。因此，儘管領先的超大規模企業和雲服務提供商對增長持樂觀態度，這種增長預期將繼續支撐Hopper架構的節奏，但英偉達正在面臨“大數定律”的影響。

換句話說，英偉達的投資者或許需要Blackwell芯片在過渡期間迅速獲得市場份額。雖然短期內存在謹慎情緒，但管理層強調，客戶對Hopper架構的需求依然強勁，同時也爲採用Blackwell做準備。因此，投資者可以放心，管理層預計Hopper的出貨量將在2025財年下半年顯著增加。

雖然Hopper架構的表現搶眼，但英偉達必須證明其能夠有效提升Blackwell芯片的生產良率。公司預計，Blackwell將在2024財年第四季度增產，預示着從2026財年開始，公司有望實現更強勁的增長。

管理層樂觀地表示，“對Blackwell平臺的需求遠超供應”，這與近期的市場評論相一致。英偉達的全棧AI基礎設施不僅在AI訓練上具備競爭優勢，也在推理任務中表現出色。現在，英偉達的AI集羣已成爲各大AI公司和科技巨頭的標配。

因此，公司對Blackwell芯片的信心是合理的，預示着潛在的AI基礎設施投資將更加積極。

此外，預計主權人工智能需求的增長仍處於早期階段，管理層將其收入預期上調至“今年將達到數十億美元”。隨着全球範圍內的AI軍備競賽加劇，各國將利用其專屬數據領域爭取優勢。

同時，隨着“AI工廠”逐漸成爲主流，企業用戶的AI技術採用率可能會提升。管理層透露，他們目前正與大多數財富100強公司合作，推動跨行業、跨地區的AI項目，這將進一步增強市場對AI技術貨幣化的信心。

數據中心與AI芯片的應用

英偉達的AI芯片在數據中心的應用爲公司帶來了巨大的增長動力。

2024年第二季度，英偉達的數據中心業務收入達到260億美元，同比增長超過150%。這一數據不僅反映了AI基礎設施建設的蓬勃發展，也證明了全球各大科技公司對英偉達芯片的高度依賴。英偉達的現有Hopper架構已經廣泛應用於許多超大規模數據中心，而即將推出的 Blackwell 芯片將進一步提升公司在該領域的領導地位。

英偉達AI芯片的廣泛應用，不僅僅侷限於AI模型的訓練和推理，還在推動企業的數字化轉型。公司在生成式AI、深度學習和高效數據處理等方面的技術優勢，使得其產品在多個行業中得到了廣泛的認可。特別是在當前全球AI需求爆發的背景下，英偉達的芯片正在加速企業和政府的AI部署。

市場地位與競爭優勢

英偉達通過技術創新和產品多樣化，始終保持在AI芯片市場的領先地位。其競爭對手主要包括AMD和谷歌的TPU，但英偉達的優勢不僅體現在硬件性能上，還在於其強大的生態系統整合能力。通過將硬件、軟件以及AI基礎設施無縫結合，英偉達爲客戶提供了完整的解決方案，遠遠超出了僅僅提供硬件的範疇。

黃仁勳在高盛會議上再次強調了這一優勢，他指出，英偉達不僅僅在AI硬件領域領先，還在整個AI技術堆棧中佔據主導地位。

“我們肩負着許多人的重任，每個人都指望着我們。需求如此之大，以至於我們的零部件、技術、基礎設施和軟件的交付對人們來說真的是一件令人激動/產生情緒的事情。”

這種全方位的市場競爭力，使得英偉達能夠在面臨強勁競爭的情況下，繼續保持增長。

總的來說，英偉達的芯片業務在AI和數據中心市場中的主導地位得到了廣泛認可。通過不斷創新和推出新一代的Blackwell芯片，英偉達將在未來幾年繼續引領AI基礎設施的發展潮流，確保其在全球半導體行業中的市場份額持續擴大。

大型科技客戶的擴張計劃

科技巨頭如 Meta 和 xAI 的擴張計劃進一步加劇了對英偉達AI芯片的需求。

《巴倫週刊》稱，本週軟件巨頭甲骨文的強勁財報提醒人們，其對英偉達人工智能相關芯片的需求應該會保持強勁，這個趨勢今天得到黃仁勳的親口證實。

馬斯克旗下初創公司xAI正大量使用英偉達GPU來構建其Colossus AI訓練基礎設施，Meta早就計劃在今年底前購買價值數十億美元的英偉達H1芯片，這些擁有擴張計劃的大型科技客戶足以令英偉達主導AI芯片市場。

供應鏈和臺積電

在高盛會議上，黃仁勳強調，英偉達在芯片生產方面嚴重依賴臺積電，這主要是因爲臺積電在半導體制造工藝上處於全球領先地位，尤其是在高端AI芯片和數據中心芯片的生產中發揮着關鍵作用。他指出：“臺積電的敏捷性和他們響應我們需求的能力實在是令人難以置信。” 這種合作關係確保了英偉達能夠及時滿足市場對AI芯片的龐大需求。

不過，黃仁勳也表示，英偉達已經做了兩手準備，如果供應鏈遇到問題，英偉達可以轉向其他供應商，例如三星或其他代工廠。他提到：“如果需要，我們可以轉向其他供應商，因爲我們已經在內部開發了大部分關鍵技術。”這表明，英偉達在供應鏈管理上已經爲可能的突發情況做好了預備方案。

儘管如此，黃仁勳也指出，轉向其他供應商可能會影響英偉達芯片的質量。他表示：“雖然我們有能力改變供應商，但這樣的調整可能會導致芯片質量的下降。” 因此，儘管英偉達有備選方案，但臺積電憑藉其卓越的技術能力和響應速度，仍將在未來一段時間內扮演重要角色，特別是在英偉達的核心AI芯片生產中。

黃仁勳在高盛會議上的發言表明，英偉達在努力應對供應鏈風險的同時，仍將依賴臺積電的先進技術和生產能力。但英偉達已經爲可能的供應鏈中斷制定了應對措施，並在必要時可以靈活調整供應商。

投資者視角與主流投行分析

近期，關於英偉達的投資前景，各大投行的觀點出現分化。雖然高盛依舊對英偉達持樂觀態度，其他一些投行如花旗和巴克萊則呼籲對英偉達的成長性保持謹慎態度。

高盛的樂觀預期高盛分析師 Toshiya Hari 在高盛會議後仍維持對英偉達的“買入”評級。

他認爲，市場對英偉達的拋售過度，因爲對AI芯片的需求保持強勁，尤其是來自大型雲服務商的需求，如亞馬遜、谷歌和微軟等超大規模業者（hyperscaler）。Hari指出：“對加速計算的需求仍然非常強勁，尤其是超大規模雲供應商的需求正在擴展到其他企業，甚至主權國家。”

此外，高盛還認爲，儘管英偉達在8月發佈的財報未能完全滿足華爾街的超高預期，但公司在商用硅片領域仍佔據主導地位，特別是在創新速度方面，即使與其他自研硅片相比也具有優勢。

高盛預計，從2025年下半年起，生成式AI將爲行業增長帶來實質性貢獻，推動英偉達的長期盈利能力。

花旗的審慎態度相較於高盛的樂觀，花旗的觀點則更加謹慎。

美股策略師Scott Chronert警告稱，英偉達可能正在逐步從市場上“令人興奮的AI寵兒”轉變爲一隻“穩健成長的大型科技股”。他指出，英偉達的未來增長可能不再像之前一樣對大盤產生深遠影響，“簡單看一下其業績指引增長速度的減速，就能看出英偉達最耀眼的表現可能已經過去。”

花旗還指出，隨着美聯儲降息預期的臨近，資金流向正在從科技龍頭股轉向其他板塊，蘋果已取代英偉達成爲花旗的首選AI股票。儘管英偉達仍具備強勁的盈利能力，但投資者應當考慮到市場對其預期的變化。

巴克萊的冷靜分析巴克萊則對英偉達的未來增長持更爲謹慎的態度。

分析師在分析了超大規模雲供應商的AI資本支出後，認爲儘管AI產品需求旺盛，但未來可能並不會出現1.2萬個類似ChatGPT規模的AI項目。

巴克萊指出，硅谷確實正在討論AI如何改變世界，但市場對AI需求的預期可能過於樂觀，需要對英偉達的增長保持理性期待。

投資者建議綜合各大投行的觀點，儘管英偉達的股價在近期有所回調，但這對於長期投資者而言，可能正是一個增加持倉的良機。

英偉達在AI領域的領導地位無可爭議，特別是在生成式AI和加速計算領域，未來仍有廣闊的發展前景。隨着各行業對AI技術需求的持續增長，英偉達的創新能力和技術優勢將繼續推動其長期增長。

從短期來看，市場情緒的波動爲投資者提供了更具吸引力的入場時機。儘管供應鏈問題和競爭壓力是存在的，但英偉達在應對這些挑戰上已有充分準備。投資者應專注於英偉達的長期戰略，尤其是在AI領域的持續擴展。這種長期視角有助於最大化回報，並抵禦短期波動帶來的影響。

黃仁勳在高盛會議上的發言清晰展現了英偉達在AI芯片領域的市場領導地位及其對未來增長的堅定信心。儘管短期內英偉達因未完全滿足華爾街超高預期而面臨股價波動，但公司依然具備強大的市場競爭力，特別是在生成式AI和加速計算的需求推動下，未來增長潛力巨大。

各大投行雖然對英偉達的短期前景看法不一，但高盛等機構仍對其長期發展保持樂觀，尤其是在商用硅片和AI技術的持續創新上，英偉達仍處於行業領先地位。