【ACY證券】俄羅斯加入減產行列，油價多頭動能不足

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本週一，沙烏地阿拉伯與俄羅斯聯手再度宣佈減產。作為全球石油最重要的產油國，沙烏地阿拉伯將7月的自願減產計畫延長至8月份；而俄羅斯一改此前不減產的態度，宣佈8月份每日減少50萬桶的產能。

消息發佈後，油價快速上漲，然而隨後發佈的PMI資料表現極差，再度激發了市場對經濟衰退的緊張，油價大幅震盪，吐出了全部的漲幅。不過昨天，德國出色的進口資料以及中國發改委發表推動經濟的文章，令油價在開始反彈。這種行情在近期油價中屢見不鮮，收到全球尤其是中國需求以及OPEC減產的影響，油價正在做往復震盪。

在往期《油價越跌越值得買》一文中提到，“油價越往下跌， OPEC就越可能用非常規手段提供支撐。”目前還沒有到這個地步。亞洲煉油商表示，兩大產油國的減產會讓其訂單轉向其他供應國。目前OPEC的減產力度還沒有達到抵禦需求預期下滑的程度。因此，我們對原油價格的觀點還是以水準震盪為主。上方的壓力來源於加息引發的西方經濟衰退風險，而下方的支撐來源於產油國對維持油價的迫切需要。不過有一個市場中有一個變數需要注意，就是亞洲開始逐漸復蘇的需求，尤其要關注中國和印度製造業後續的表現。

從WTI原油四小時圖來看，國債利率的持續攀升對油價持續施壓，經濟資料的走弱提供趨勢線阻力。不過在67關口，油價有較強的底部支撐，形態上類似三角形震盪向下收斂，屬於空頭形態。不過考慮到產油國之間“唇亡齒寒”的關係，油價越往下跌，獲得的支撐將會越大。因此交易策略應該以短線逢高做空，長線分批看漲為主。現價上方的阻力位置分別在71.5的趨勢線和73.5的前高點水平線附近。一旦突破74大關，則需要觀察基本面變化判斷是否長線看漲。底部買入則需要關注64-67附近，需要注意，一旦銀行業發生問題，或經濟出現衰退跡象，油價可能直線下跌，需要考慮分批入場，平衡入場價格。

重要關注資料(2023.07.05)

16:00 歐元區6月服務業PMI終值

16:30 英國6月服務業PMI

179:00 歐元區5月PPI月率

22:00 美國5月工廠訂單月率

次日02:00 美聯儲公佈貨幣政策會議紀要

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