【ACY證券 | 每日分析】關稅又推遲了，美股觸底反彈！德國天量撒幣，法國劫富濟貧，歐盟重新武裝！

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前一天提到的關稅折中方案來了，川普推遲汽車關稅一個月。然而加拿大並不滿意，美元也停止下跌。全球股市倒是受到激勵，集體回暖。在歐盟天量軍備計畫之下，歐洲國債利率罕見飆升，歐元與歐股一同大漲表現最佳！

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昨日發生了什麼？

外匯市場劇烈波動，不過行情貌似和關稅關係不大。

歐元與英鎊：歐洲宣佈了8000億天量的“重新武裝”計畫；德國隨後宣佈將取消債務刹車計畫，建立5000億國防基金；法國則表示將提高富人稅，從而增加軍費支出。不管如何，這都意味著歐洲未來的財政政策趨向於寬鬆，這對於經濟有利，同時會提高債券供給，引發利率上漲。這直接反映在昨日市場中，歐洲國債利率開盤大幅度飆升，尤其是德國長期債券利率創下35年來盤中最大漲幅。受此影響歐元大幅度上漲，並全天保持最佳表現。英鎊同步上漲，但漲幅遠不及歐元。

美元：歐盤時段受到歐元拖累。美盤盤前，美國發佈了遠低於預期的ADP就業人數，自然資源、貿易運輸、科技以及醫療教育板塊就業下滑，小型企業下降更明顯。很可能是受到政策前景不確定性的影響。受糟糕數據影響，美元隨美債利率下跌，非美貨幣齊漲。

值得注意的是，美盤開盤後，美國還發佈了標普PMI終值、ISM非製造業PMI，均表現良好，令美債利率大漲。然而這卻沒能帶動美元上漲。這體現了目前市場關注的焦點仍然是川普可能取消加墨關稅，美元因此承壓。不過這也意味著，一旦川普關稅沒有被取消，美元的反彈動能會非常強勁。

隨後，美國預告的降低關稅來了。川普宣佈將加墨的汽車關稅推遲一個月到4月2日。不過這並不是川普對加墨發善心了，而是各大車企對川普的遊說結果。加拿大方面對此並不滿意，表示不會結束報復性關稅，除非美國全面取消關稅。由於貿易戰降溫的幅度不及預期，因此美元在關稅消息面下的跌幅並不顯著，反倒是商品貨幣隨股市一同持續上漲。

商品貨幣：汽車關稅推遲的消息對加元影響最大，加元止跌轉漲，表現仍然落後。不過澳元與紐西蘭元受到美股觸底反彈的利好，美盤時段持續上漲，表現僅次於歐元。

日元與瑞郎：美股一漲，日元與瑞郎就跌了。再加上美債利率探底回升，對低息貨幣施壓，瑞郎因此表現最差。日本國債利率創1990年來新高，日元因此跌勢不顯。

RMB：穩定，微漲。

美國股市：美股盤前走勢不佳。歐盤可能受到特斯拉拖累（德國銷量下滑67%），尾盤還遭遇低迷的ADP就業人數。美股因此觸及本週最低水準。不過就在汽車關稅推遲後，特斯拉、福特等汽車股大幅度反彈，科技巨頭同步大漲，帶領整個大盤反攻；隨後聯準會褐皮書顯示經濟活動略有上升，緩解了市場對衰退的焦慮。美股因此大幅度反攻，標普十一大板塊，除能源與公共事業外，均回補全部跌幅。美國三大股指最終收漲，表現相近。

其他股市：原油價格的持續下跌拖累了能源占比相對更大的澳洲和英國股市，令其表現最差。歐洲指數則在汽車和晶片股的帶領下，開盤大幅上漲，全天表現最佳。中國股市受美股影響較小，開盤上漲後，全天走高。日經指數則在日元下跌時，反超美股，表現不俗。

大宗商品走勢分化明顯。昨日亞盤盤中，川普在國會聯席會上的講話中，重申了鋼鐵、銅和鋁的25%關稅，“關稅轉移”需求令銅鋁價格瞬間暴漲，全天保持漲勢。原油則保持強勢空頭，走勢與美股相近。在關稅推遲消息後，油價觸底反彈，但動能不足。黃金則保持水準震盪。

今日重要事件（澳洲東部時間）：

18:00 歐元區1月零售銷售年率：預期2% 前值1.9%
21:15 歐洲央行存款便利利率：預期2.5% 前值2.75%（降息25基點）
21:30 美國當週初請失業金人數：預期23.3 前值24.2

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。

今日關注行情

由於市場幾乎100%押注歐洲央行會降息25基點，因此如無意外，對歐元產生不了太多影響，最多小幅震盪。外匯市場關鍵還是要看關稅政策的後續發展。

由於川普並沒有降低關稅稅率，僅僅是再次推遲關稅，而且只推遲了汽車關稅。這種力度不及市場的期待，因此美元的空頭力量將有所緩解。但考慮到就業數據的走弱，在非農發佈前，美元仍將保持相對弱勢。這兩天不適合交易美元。

相比之下，受到美股反彈影響，日元或瑞郎的做空更加合適。同時受到大規模財政政策的刺激，歐債利率大漲會持續支撐歐元，同時歐洲通膨率小幅反彈，可能會讓歐洲央行釋放偏鷹派的態度。綜合來看，看漲歐元兌日元或歐元兌瑞郎是不錯的選擇。

強弱趨勢策略 – 歐元兌日元 EURJPY

交易策略：（趨勢跟隨）突破161.2跟隨看漲

阻力參考：162；162.8

支撐參考：161；160.7（跌破止損）

技術面：100均線向上，上行趨勢強勁。交易策略以突破跟漲為主，趨勢線提供支撐，可以作為止損參考。入場配合CCI趨勢指標突破+100線的多頭信號，以回到中心區作為離場信號。

強弱趨勢策略 – 歐元兌日元 EURCHF

交易策略：（趨勢跟隨）順勢跟漲

阻力參考：0.967

支撐參考：0.96（跌破止損）

技術面：100均線轉頭向上，短線多頭動能非常強勁。交易策略以日內順勢跟漲為主。

消息突破策略 – 那斯達克指數 NAS100

交易策略：（均值回歸）突破20600跟隨看漲

阻力參考：20600（突破）；21000；21300

支撐參考：20300

技術面：100均線向下，多單屬於逆向交易，需要設好止損，主要動能可能來源於美股盤前或開盤後。現價在20600關口下方形成底部反轉結構，一旦突破頸線，則可能快速上漲。

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