英偉達時隔四月再創新高！Blackwell重燃投資熱情，能否引爆下一個漲勢？

隨着10月的到來，英偉達股價迎來了顯著的上漲。特別是本週一，該公司股價創下近四個月以來的新高，這一增長趨勢不僅反映了市場對其最新Blackwell GPU的強烈需求，同時也顯示了投資者對其未來前景的樂觀預期。當日，英偉達股票收盤漲幅達到2.43%，報138.07美元，突破了6月18日的收盤歷史最高價135.58美元，使得其市值達到了3.39萬億美元，僅次於蘋果，成爲美股市值第二高的公司。

在人工智能和先進半導體領域需求的持續推動下，自10月初以來的兩週內，英偉達股價已累計上漲超過18%，今年以來的漲幅接近180%，而自2023年初至今，其股價已翻了超過九倍。這一切都指向了英偉達在AI領域的核心地位和技術優勢，以及市場對其持續增長能力的高度認可。

近期股價爲何上漲

英偉達股價的顯著上漲主要歸因於以下幾個核心因素，這些因素綜合反映了公司的市場動態和前景預期：

Blackwell芯片樂觀預期助漲股價

英偉達首席執行官黃仁勳最近公佈，專爲下一代人工智能應用設計的Blackwell芯片已經啓動全面生產，並且市場對這款新GPU表現出異常強烈的需求。預計該芯片將在本財季爲英偉達帶來數十億美元的收入，這反映了其在高端GPU市場的技術領先地位。

此外，摩根士丹利的最新市場報告也顯示，這款芯片的預訂單已經滿載至未來12個月，這一持續的強勁需求不僅證明了市場對英偉達創新能力的高度認可，同時也是推動近期股價上漲的關鍵因素。包括微軟、Meta、谷歌和亞馬遜在內的公司正在大量購買英偉達的GPU，以便爲其先進的人工智能工作構建越來越大的計算機集羣。

瑞穗的分析師表示，在頂級科技公司每年花費在人工智能建設上的數十億乃至上百億美元中，英偉達佔了很大一部分，該公司控制着大約95%的人工智能訓練和推理芯片市場。

值得一提的是，英偉達的營收在過去五個季度中每個季度都增長了一倍以上，其中三個季度至少增長了兩倍。

此外，數據顯示，分析師預計英偉達本財年的收入將增長一倍以上，下財年將再增長44%，華爾街也在持續上調對英偉達的收益和利潤預期。

強勁增長前景引發市場熱情

除了對Blackwell芯片前景的樂觀情緒，英偉達芯片的關鍵代工合作方臺積電最近銷售情況也體現了市場對AI的強勁需求。臺積電最近公佈的數據顯示，9月的營收達到了創紀錄的2518.7億新臺幣，同比增長39.6%，這一顯著增長不僅體現了英偉達芯片需求的激增，也反映了整個AI市場的蓬勃發展。

另外，有媒體指出，本輪英偉達股價上漲始於10月2日。當天OpenAI宣佈完成66億美元的新一輪鉅額融資，估值達到1570億美元，據稱英偉達也參投。在OpenAI獲得的這些融資中，大批都有望“迴流”英偉達，因爲OpenAI的能源需求不斷增長，需要配置的AI芯片也增多。

與此同時，隨着OpenAI o1模型發佈，推理算力需求增長爲英偉達帶來了新的增長空間。摩根士丹利上述報告認爲，推理計算將提振AI芯片長期需求，預計英偉達2025年將會有強勁表現，並將2026年視爲長期投資週期的早期階段。

此外，分析師還預計，英偉達本財年的收入可能會翻一番以上，下一財年還將增長44%。這些因素共同激發了市場對英偉達未來增長潛力的熱情，進一步推動了其股價的上升。

股價未來還有哪些上漲潛力

英偉達在AI硬件市場的優勢顯而易見，其在全球數據中心GPU市場的佔有率高達90%。這一統治地位得益於其在圖形處理單元（GPU）技術方面的持續創新和優化。隨着AI和機器學習應用在各行各業的快速滲透，需求對高性能計算解決方案的渴望也在日益增長。英偉達通過不斷推出創新產品來滿足這些需求，從而鞏固了其市場領導者的地位。

Blackwell GPU的發佈標誌着英偉達在高性能AI處理器市場的新里程碑。這款GPU以其卓越的計算能力和能效比在行業中引起了廣泛關注，被認爲是數據中心的下一代標杆產品。Blackwell的設計專注於優化大規模AI模型的處理效率，使其在進行復雜計算任務時更爲高效。隨着企業和雲服務提供商對AI運算需求的加速，Blackwell GPU預計將帶動英偉達在數據中心市場的進一步擴展。

考慮到AI技術在全球經濟中的影響力不斷擴大，英偉達憑藉其在AI硬件領域的領先地位，有很大潛力在未來實現股價的新高。市場對AI芯片的需求呈指數級增長，尤其是在自動駕駛、雲計算、和大數據分析等領域。此外，隨着Blackwell GPU等創新產品的市場接受度和應用範圍的擴大，英偉達的營收和利潤預計將持續增長。這些因素，聯合英偉達在AI市場不斷加深的護城河，爲其股價長期走高提供了堅實的基礎。

估值與投資建議

在評估英偉達的投資價值時，瞭解其財務預期與潛在估值是至關重要的。英偉達目前的估值反映了市場對其技術創新和市場領先地位的高度認可。分析當前的股價與未來收益潛力，可以指導投資。

分析顯示，英偉達在2026財年預計將實現1769.2億美元的收入，但這可能低估了Blackwell GPU相關的增量收入貢獻。如果Blackwell的收入明年增加800億美元，英偉達在2026財年的總收入有望超過2000億美元，遠超市場的普遍預期。在增量收入達到1000億美元的情景下（假設Blackwell的平均銷售價格爲2.5萬美元），英偉達的收入可能達到2200億美元，比目前預期高出約430億美元。在最樂觀的預測中，總收入可能達到2400億美元，比預期高出約630億美元。

對英偉達Blackwell出貨量增長的正面估計將顯著影響其估值。如果英偉達能夠實現比普遍預期高得多的收入，其預期市銷率也將顯著降低。目前英偉達的股票交易價格爲18.7倍預期市銷率（基於普遍預期）。中間情況估計意味着修正市銷率爲15.0倍，低於目前約20%的市場預期。

由於銷售額的增長速度預計將遠超預期，市場可能會出現與2023年初類似的局面，當時英偉達的數據中心GPU驅動的收入加速尚未被市場完全理解。在最近的研究中，預測英偉達的公允價值已上調至每股148美元，這一目標已幾乎實現。再次審視預測後，可以看到英偉達的收益增長也將顯著超出市場預期。根據對2026財年收入同比增長75%的預測，每股收益的增長可能在40-50%之間，遠超當前的市場共識。採用35倍市盈率計算，2026財年的中值預估每股收益爲5.80美元（而普遍預期爲每股4美元），進而推算出每股公允價值約203美元，意味着它有約45%的潛在上行空間。

從估值和前文增長潛力來看，英偉達是個值得關注的投資選擇，有意願的投資者可前往 BiyaPay 買入英偉達。當然，如果覺得當前股價過高，也可以在平臺監控該股行情走勢，尋找更合適的上車時機。

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面臨的風險

在評估英偉達的投資機會時，投資者也必須考慮到與其相關的潛在風險。儘管該公司在AI市場的表現卓越，但存在幾個關鍵的風險因素可能影響其長期成功和股價表現。

英偉達在數據中心GPU市場的領先地位面臨着日益激烈的競爭。AMD等對手正在積極推出競爭產品，如Instinct MI325X AI加速器，直接針對英偉達的主要市場。此外，隨着其他科技巨頭如Google和Amazon加大在自家AI芯片開發的投資，市場競爭將更加激烈。英偉達需要持續創新並改進其產品線，以保持其市場優勢並回應這些競爭壓力。

再者就是，在技術快速迭代的行業中，今天的技術明星可能很快就會被新興技術取代。英偉達雖然在圖形處理和AI處理器領域保持領先，但任何在新技術開發上的延遲或失敗都可能迅速影響其市場地位。公司必須持續投資研發，並確保其技術不僅跟上時代，而且要引領行業發展。

最後，英偉達當前的高估值要求其業績必須持續優異才能支撐。市場對其業績的預期已置於非常高的水平，任何不符合預期的業績披露都可能引發股價劇烈波動。若全球經濟放緩或市場對科技股的熱情減退，作爲高估值公司的英偉達可能面臨較大的下行風險。

總的來說，英偉達在人工智能硬件市場的領先地位和Blackwell GPU的推出爲公司的未來增長奠定了堅實基礎，預計將帶來持續的營收和市值增長。然而，潛在的市場競爭、技術迭代、全球經濟和政策的不確定性以及高估值都是投資英偉達需謹慎考慮的風險。對於長期投資者而言，英偉達的前景令人期待，但需要密切關注公司的業績和市場變化，以做出明智的投資決策。