川普2.0效應席捲，經濟新變局

第二任期的川普更加強大

美國國會是國家權力的核心，由參議院和眾議院組成兩院制架構，參議員代表各州，眾議員則代表全國選民。雖然兩院在立法權上地位平等，但參議院具有批准總統提名的行政官員和聯邦法官的特權，這是眾議院所不具備的。

在川普的第二任期，共和黨同時掌控參、眾兩院，為川普推行政策和立法提供了強大的支持，進一步鞏固了其執政地位。這種「完全執政」的局面，不僅使川普能更有效地實現政治目標，也讓共和黨推動其政策方向的效率大幅提高。

重拾重工業的繁榮

川普的「反全球化」立場深刻改變了美國的政治格局，贏得了藍領階層和中小企業的廣泛支持，並重塑了共和黨的選民結構，成為其當選的關鍵。上任後，川普將振興重工業作為首要任務，致力於恢復傳統產業的榮景，以履行對基層勞工和本土製造業的承諾。

這一政策展現了傳統產業在川普經濟議程中的優先地位，也暗示未來科技業可能面臨更多限制，顯示了其經濟政策的側重方向。

減稅是否影響原本降息的路徑

今年9月，聯準會首度降息兩碼，結束了自2022年3月以來連續11次升息的緊縮循環。然而，川普政府上任後的兩項重大政策——對大公司減稅以及對進口商品全面徵收關稅——可能成為通膨再度抬頭的催化劑，也意味著聯準會停止降息的可能性將增加。

• 減稅的通膨影響：對大公司減稅會增加企業的可支配資金，刺激投資和擴張。此外，減稅可能提升個人消費能力，導致總需求上升。如果供應增長不足以匹配需求的增長，物價將受到上行壓力，引發通膨。

• 關稅的通膨效應：全面對進口商品徵收關稅將推高進口商品的成本，這些成本最終會轉嫁給消費者，導致商品價格上漲。同時，關稅可能促使國內市場供應不足，特別是依賴進口的產品，進一步加劇價格壓力。

上述政策皆可能在短期內提升經濟活力，但中長期內會帶來通膨風險。如果通膨率快速上升且超出聯準會的目標區間，聯準會可能重新考慮降息策略，甚至恢復升息以抑制通膨。

台商如何應對

川普上任後，其政策的不確定性為台商帶來挑戰，但也提供了發展機遇。隨著關稅上漲的預期心理驅使企業加速進口貨物，全球航運需求迅速攀升，運價同步上漲，為相關產業帶來短期利好。

在中美貿易戰和疫情衝擊的雙重壓力下，台商已積極調整策略，加速將供應鏈轉移至東協地區，以降低成本並分散風險，展現出高度的適應能力。這種轉移不僅提升了區域供應鏈的靈活性，也減少了對單一市場的依賴。

未來，台商需要進一步善用區域經濟整合的優勢，抓住東協市場的成長潛力。同時，留意升息降息相關趨勢，並靈活藉由公司資產應對全球貿易政策的變化。唯有如此，台商才能在變局中穩步成長，尋求長期的競爭優勢。

筆者觀點

在當今全球化的背景下，國際貿易已成為不可或缺的商業模式，各國經濟相互依賴的程度日益加深。然而，所有政治決策的最終影響往往都由大眾承擔。面對這樣的現實，期望川普在其第二任期中能更深刻理解政策的雙面性，謹慎評估每項決策的長遠影響，避免因過度武斷的政策導致不可控的經濟或政治後果。

此外，隨著台灣半導體業者積極擴展版圖，在全球多地設立新廠以迎合市場需求，雖然此舉能夠增強競爭力並拓展市場份額，但同時也伴隨著技術外流的風險。半導體技術作為台灣的核心競爭力，任何流失都可能對產業的長期發展構成威脅。因此，企業必須制定完善的保密機制和技術管控措施，確保最關鍵的技術與資源得以留在台灣本地。

只有在全球布局與本地資源保護之間取得平衡，台灣企業才能在國際市場上持續保持優勢，並為本地經濟帶來長遠的利益。